基金名稱

東方人工智能主題混合型證券投資基金

基金代碼

005844

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國農業銀行股份有限公司

基金經理

嚴凱

投資目標

本基金在嚴格控制風險的前提下,通過深入研究人工智能主題相關行業,挖掘具備成長潛力的上市公司,結合積極主動的資產配置,力爭獲得基金的長期穩定增值。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券、分離交易的可轉換債券)、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、權證、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

股票資產占基金資產的比例為60%-95%,投資于人工智能主題的證券資產占非現金基金資產的比例不低于80%;投資于權證的比例不超過基金資產凈值的3%;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后,現金(不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等)或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%。當法律法規的相關規定變更時,基金管理人根據法律從法規的規定或在履行適當程序后對上述資產配置比例進行適當調整。

投資策略

   (一)類別資產配置

本基金根據各類資產的市場趨勢和收益風險水平進行分析,對股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產進行動態調整,采用多因素分析框架,綜合考慮宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等進行基金的大類資產配置。

(二)股票投資策略

本基金靈活運用多種投資策略,多維度分析股票的投資價值,圍繞人工智能主題,充分挖掘市場中潛在的投資機會,實現基金的投資目標。

1、人工智能主題界定:

本基金定義的“人工智能”是指以大數據為基礎,借助智能化芯片,采用深度學習等算法,模擬人的某些思維過程和智能行為,并能夠在此基礎上對人類智能進行延伸與擴展。具體的人工智能相關行業包括但不限于大數據、云計算、云存儲、機器學習、機器視覺、人臉識別、語音語義識別、智能芯片等細分領域。在當前科技創新引領實體經濟轉型升級的潮流中,人工智能已成為國際競爭的新焦點、經濟發展的新引擎,隨著《新一代人工智能發展規劃》的發布,人工智能正式上升為國家戰略。

根據我國部署人工智能的戰略目標和總體規劃,本基金投資的人工智能相關行業:

1)人工智能基礎行業:我國發展人工智能具有良好基礎,數據與硬件是構建人工智能體系的基礎,數據部分主要包括大數據、云計算、互聯網、通信、數據平臺等領域,硬件部分主要包括傳感器、芯片、存儲、硬件模組等領域。

2)人工智能核心行業:算法與技術是發展人工智能的關鍵,這兩者的結合對人工智能的進步起到決定性的作用,相關領域包括核心算法、核心算力、計算智能、感知智能、認知智能等。

3)人工智能應用行業:人工智能發展到目前,已與國防、經濟、社會生活深度融合,并在相關領域率先落地,這些與人工智能緊密結合的領域有助于進一步提升公共安全保障能力、提高相關產業風險預警與防控能力、為社會生活提供更加便捷高效的智能服務。與人工智能應用相關的行業包括AI+安防、AI+金融、AI+汽車、AI+互聯網、AI+教育、AI+醫療、AI+養老等。

2、個股配置策略

本基金管理人結合案頭分析與上市公司實地調研,對列入研究范疇的股票進行全面系統地分析和評價,建立本基金的備選股票庫。主要通過成長能力、盈利能力、估值水平、發展潛力等方面考察股票的投資可行性。

1)成長能力較強:本基金認為,企業以往的成長性能夠在一定程度上反映企業未來的增長潛力,因此,本基金利用主營業務收入增長率、凈利潤增長率、經營性現金流量增長率指標來考量公司的歷史成長性,作為判斷公司未來成長性的依據。

主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標,主營業務收入的增長所隱含的往往是企業市場份額的擴大,體現公司未來盈利潛力的提高,盈利穩定性的加大,公司未來持續成長能力的提升。本基金主要考察上市公司最新報告期的主營業務收入與上年同期的比較,并與同行業相比較。

凈利潤是一個企業經營的最終成果,是衡量企業經營效益的主要指標,凈利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察上市公司最新報告期的凈利潤與上年同期的比較,并與同行業相比較。

經營性現金流量反映的是公司的營運能力,體現了公司的償債能力和抗風險能力。本基金主要考察上市公司最新報告期的經營性現金流量與上年同期的比較,并與同行業相比較。

2)盈利質量較高:本基金利用總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現金比率(經營現金凈流量/凈利潤)指標來考量公司的盈利能力和質量。

總資產報酬率是反映企業資產綜合利用效果的核心指標,也是衡量企業總資產盈利能力的重要指標;凈資產收益率反映企業利用股東資本盈利的效率,凈資產收益率較高且保持增長的公司,能為股東帶來較高回報。本基金考察上市公司過去兩年的總資產報酬率和凈資產收益率,并與同行業平均水平進行比較。

盈利現金比率,即經營現金凈流量與凈利潤的比值,反映公司本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。該比率越大,一般說明公司盈利質量就越高。本基金考察上市公司過去兩年的盈利現金比率,并與同行業平均水平進行比較。

此外,本基金還將關注上市公司盈利的構成、盈利的主要來源等,全面分析其盈利能力和質量。

3)未來增長潛力強:公司未來盈利增長的預期決定股票價格的變化。因此,在關注上市公司歷史成長性的同時,本基金尤其關注其未來盈利的增長潛力。本基金將對上市公司未來一至三年的主營業務收入增長率、凈利潤增長率進行預測,并對其可能性進行判斷。

4)估值水平合理:本基金將根據上市公司所處的行業,采用市盈率、市凈率等估值指標,對上市公司股票價值進行動態評估,分析該公司的股價是否處于合理的估值區間,以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。

(三)債券投資策略

1、類屬資產配置策略

根據資產的發行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素,本基金將市場主要細分為一般債券(含國債、央行票據、政策性金融債等)、信用債券(含地方政府債券、公司債券、企業債券、非政策性金融債券、短期融資券、超短期融資券、次級債券、資產支持證券等)、附權債券(含可交換債券、可轉換債券、分離交易的可轉換債券、含回售及贖回選擇權的債券等)三個子市場。在大類資產配置的基礎上,本基金將通過對國內外宏觀經濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求狀況、信用風險狀況等因素進行綜合分析,在目標久期控制及期限結構配置基礎上,采取積極投資策略,確定類屬資產的最優配置比例。

2、久期調整策略

本基金將根據對影響債券投資的宏觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對未來市場利率變動方向的預期,進而主動調整所持有的債券資產組合的久期值,達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以避免債券價格下降帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。

3、期限結構策略

在目標久期確定的基礎上,本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調整組合的期限結構策略,適當的采取子彈策略、啞鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長期債券間進行配置,以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時,采取子彈策略;當預期收益率曲線變平時,采取啞鈴策略;當預期收益率曲線不變或平行移動時,采取梯形策略。

(四)權證投資策略

本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

(五)資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

(六)股指期貨投資策略

本基金在進行股指期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。

(七)國債期貨的投資策略

本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值操作,獲取超額收益。

風險收益特征

本基金為混合型基金,其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金,屬于中等風險水平的投資品種。

業績比較基準

本基金的業績比較基準為:中證人工智能主題指數收益率×80%+銀行活期存款利率(稅后)×20%


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